Матеріал надано журналомКонсультант/

Фінансист покликаний сприяти успіху бізнесу, перш за все, забезпечуючи підприємство грошовими коштами. Слабо віриться, що компанія, у якої порожні рахунки, зможе ефективно виконувати роботу. Таким чином, саме фінансова служба відповідає за підтримання платоспроможності. Що потрібно знати і як діяти, для того щоб вирішити цю на перший погляд просту задачу?

Оксана Єзерська, викладач фінансових дисциплін Руській Школи Управління

Управління грошовими коштами починається з моменту надходження грошей на рахунок компанії і припиняється в момент здійснення останнього платежу. На практиці фінансовому менеджеру необхідно забезпечувати розмір грошових коштів, достатній для виплат за зобов'язаннями і своєчасної оплати запланованих покупок. Вища ланка управління компанією переслідує одночасно три фінансові цілі: отримання достатнього прибутку, управління активами та зобов'язаннями підприємства, запобігання браку грошових коштів.

З'єднуємо дві річки в бурхливий потік

При традиційному підході управління грошовими коштами розглядається як управління поточним залишком грошових коштів компанії. Альтернативний підхід розглядає його як мистецтво, що переходить в науку управління короткостроковими ресурсами для підтримки поточної діяльності, мобільності фондів, ліквідності.

В сучасних умовах фінансисту залишається тільки вибрати ефективний механізм управління грошовими потоками, спираючись на досвід західних компаній та навчальні програми. Так, система оцінки якості (Total Quality Management), впроваджена на багатьох підприємствах, пропонує свій варіант вирішення проблеми управління грошовим потоком. В даний час застосування "Tотального управління грошима" (оригінальна назва цієї системи - Total cash management (TCM)) є черговим модним для західного менеджменту течією. Згідно TCM, на практиці застосовуються два наступних принципу:

  • всі підрозділи компанії повинні використовувати наявні в розпорядженні або принципово доступні грошові ресурси;
  • кожен працівник організації може вплинути на збільшення грошових ресурсів .

Прагматична мета TCM полягає у створенні системи, яка, з одного боку, сприяє успішному генерування грошових потоків, а з іншого боку, сприяє не менш якісної їх використанню. Системність концепції ТСМ проявляється не тільки в тому, що кожне функціональне підрозділ і навіть кожна людина грають свою роль в реалізації стратегічних установок, але також і в тому, що додатковий ефект може створюватися на стику між підрозділами.

Вибираємо човен і пливемо

Для оцінки ефективності роботи системи управління грошовими потоками та фінансового стану компанії використовується три основних звіту: баланс підприємства, звіт про прибутки і збитки і звіт про рух грошових коштів. Всі вони входять в обов'язкову річну фінансову звітність компанії, несуть певне смислове навантаження і, безумовно, дуже важливі для оцінки ефективності роботи і фінансового стану.

Звіт про прибутки і збитки, наприклад, є найбільш інформативним для оцінки діяльності фірми за певний період у процесі створення такої необхідної для успішного функціонування компанії прибутку. Однак отримання прибутку, як це не дивно звучить, саме по собі автоматично не гарантує виживання організації та підтримання достатнього обсягу грошових коштів. Звіт про рух грошових коштів (ЗРГК) - один з найбільш корисних фінансових документів, які складає компанія. Але багато фінансові менеджери пропускають його, приділяючи більшу увагу зручним для зорового сприйняття звітам - балансу та Звіту про прибутки і збитки. Проте слід визнати, що звіт про рух грошових коштів може забезпечити необхідну інформацію, що відображає реальну картину бізнесу краще, ніж інші документи. Перш за все він дозволяє відповісти на питання "Прибуток є, а чому грошей немає?". Аналізуючи звітність, необхідно звертати увагу не тільки на здатність компанії заробляти прибуток, але і на її здатність генерувати грошові потоки по операційній діяльності, на інвестиційні можливості та політику в галузі фінансування в цілому. Звіт про рух грошових коштів допомагає інвесторам, власникам і кредиторам оцінити:

  • здатність фірми створювати позитивні грошові потоки в майбутньому;
  • можливість погашати зобов'язання і виплачувати дивіденди;
  • причини, що викликали відхилення значення чистого прибутку від значення чистих грошових потоків, що представляють собою різницю між припливом (надходженнями) і відпливом (платежами);
  • інвестиційну і фінансову політику компанії.

Головне - не сісти на мілину

Прийнято виділяти два методи аналізу грошового потоку: прямий і непрямий.

Прямий метод являє собою числення припливу і відтоку, де вихідним елементом є виручка. Непрямий метод грунтується на ідентифікації і обліку операцій, пов'язаних з рухом грошових коштів, і послідовної коригуванні величини чистого прибутку, тобто вихідним елементом є прибуток. На сьогоднішній день компанії складають звіт про рух грошових коштів в обов'язковому порядку, або, іншими словами, примусово, з періодичністю раз на рік.

Якщо за основу взято прямий метод, то зміст даної форми звіту не несе нової інформації для фінансової служби, так як вона відображає реальний рух грошових коштів компанії, тобто повторює дані бухгалтерського обліку. Отже, звіт, складений прямим методом, не показує причин, що викликали недолік або надлишок грошових коштів фірми.

Актуальною проблемою для російських компаній, що здійснюють фінансово-господарську діяльність, стає забезпечення прибутку, відображеного в звіті про прибутки і збитки за методом відвантаження.

Слід зазначити, що дане рівність між показниками "прибуток за звітом" і "прибуток в грошовому еквіваленті на рахунках компанії" в реальній ситуації неможливо. Причинами відхилень можуть бути наявність дебіторської заборгованості, збільшення частки менш ліквідних запасів, оборотних коштів та ін Основними завданнями компанії стають виявлення причин, які викликали недонадходження грошових коштів, і оперативне вжиття заходів щодо їх усунення. Для їх вирішення найкраще підійде звіт про рух грошових коштів, складений непрямим методом, він покаже взаємозв'язок між різними видами діяльності компанії. Звіт про рух грошових коштів, складений непрямим методом після закінчення звітного періоду, і звіт, складений прямим методом, які разом, комплексно, являють собою результат політики управління грошовими коштами компанії за звітний період, і є для фінансиста базою для прийняття стратегічних рішень на майбутній період .

Щоб доплисти, необхідно знати маршрут

У Росії моделі управління грошовими коштами більше вивчені авторами книг з фінансового менеджменту, ніж фінансистами- практиками. Спеціалізованих програм з управління грошовим потоком на нашому ринку практично немає. Більшість навчальних курсів розглядає дану тему як один з розділів в управлінні оборотним капіталом компанії, запасами і дебіторською заборгованістю. Слід зазначити, що грошовий потік вивчається на програмах з оцінки вартості бізнесу, по вивченню ринку цінних паперів, міні-МВА, МВА та ін, тому про грошовому потоці знають усі, крім фінансистів. Для того щоб проаналізувати цю ситуацію, необхідно розділити програму навчання фінансових директорів, скарбників, керуючих коштами, контролерів, керуючих кредитними ресурсами на дві частини: перша розкриває підходи до поточного управління грошовими коштами, а друга демонструє аналіз грошових потоків. Теоретичні знання дозволять фінансисту самостійно побудувати систему управління грошовими коштами, яка включає в себе:

  • прискорення і оперативний збір грошових приток;
  • централізацію коштів, що надійшли;
  • контроль над строком здійснення грошових відтоків;
  • прогнозування грошової позиції;
  • забезпечення відповідними короткостроковими ресурсами;
  • оптимізацію використання тимчасових надлишкових грошових коштів;
  • збір своєчасної інформації;
  • впровадження систем і послуг, необхідних для спостереження, контролю за грошовою позицією компанії і подальшого управління;
  • забезпечення внутрішньої і зовнішньої передачі фінансових даних.

Сьогодні фінансовий директор - це мотор бізнесу, що активно бере участь в управлінні компанією - від розробки стратегії до її втілення. А для того щоб пройти всі вири і не відстати від суперників, необхідно постійно поповнювати багаж знань корисною і потрібною інформацією.

Правило чотирьох "Н"

Рух грошових коштів увазі:

  • несинхронність платежів - часто вони передують надходженнях грошових ресурсів;
  • непорівнянність надходжень, тобто кошти можуть не повністю покривати потреби фірми по здійсненню платежів;
  • нерегулярність надходження - багато фірм, що мають сезонний бізнес, стикаються з проблемами в управлінні своїми грошовими коштами;
  • непередбачуваність, що означає проблематичність прогнозування надходження грошових коштів.

Поради бувалих мандрівників

"Вузівські знання про моделі управління грошовими коштами Баумоля, Міллера-Орра, Стоуна і навіть метод Монте -Карло практичних результатів не принесуть. Хороший спосіб підтримати стабільний грошовий потік - розробити платіжний календар або бездефіцитний бюджет руху грошових коштів (БРГК) і контролювати їх виконання. Такий документ корисно скласти на місяць з розбивкою по тижнях і, можливо, по днях. В першу чергу потрібно з'ясувати, які платежі і надходження очікуються виходячи з умов укладених договорів і сформованої практики їх виконання, а також прогнозованих продажів і закупівель, за якими договору ще не підписані. Тобто потрібно спланувати грошові притоки (відтоки) з основної діяльності з урахуванням критичних термінів оплати по найбільш значущих покупцям (постачальникам).

Наявність структурованих даних про відвантаження та дебіторсько-кредиторської заборгованості за групами контрагентів підвищує реалістичність прогнозу. Визначеність і передбачуваність надходжень і майбутніх платежів за зобов'язаннями дозволить своєчасно і виважено прийняти рішення про джерела фінансування для покриття касових розривів. Точно сплановані БРГК або платіжний календар, звичайно, не гарантують грошовий потік, але істотно знижують ризик, пов'язаний з фінансуванням діяльності компанії. В період дефіциту грошових коштів краще використовувати заявки на платіж, ввести систему лімітування виплат, для чого слід затвердити наказом по підприємству їх методично опрацьовану черговість. Поширеною проблемою у практиці фінансового директора є невідповідність бюджету руху грошових коштів та бюджету доходів і витрат. Особливо високий ризик прийняття необгрунтованих рішень при наявності цієї проблеми в прихованому вигляді, коли кожен з бюджетів розробляється автономно в різних підрозділах ".

Марина Траченко, головний консультант консалтингової групи" Лекс ", доцент, к.е.н.


Стаття отримана: Клерк.Ру

Детальніше »